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El Intercambio

DÓLAR BLUE A $1.440. VOLVIÓ A SUBIR. TAMBIÉN SUBIÓ EL RIESGO PAÍS-

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El dólar blue ha vuelto a subir, recuperando casi la mitad de lo perdido en las dos jornadas anteriores. Este movimiento refleja la falta de confianza del mercado frente a la escasez de dólares en el Banco Central (BCRA). La entidad debe cubrir capital e intereses de la deuda privada, refinanciada en su totalidad durante el gobierno de Alberto Fernández, además de afrontar los vencimientos con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

El gobierno de Javier Milei se enfrenta entonces a una situación complicada: sin ayuda externa y sin refinanciación de vencimientos( lo único que el FMI devuelve son los intereses que paga la Argentina, pero los vencimientos de capital que paga el país no son devueltos). Además, ha habido una emisión de casi 31 billones de pesos sin respaldo, principalmente en el segundo semestre de 2023, y las reservas del BCRA siguen siendo  negativas.

En relación a la deuda privada, Fernández la postergó para 2024, dejando al actual gobierno con la responsabilidad de cubrir capital e intereses. En este contexto, el gobierno debe sanear el déficit cuasifiscal del BCRA, pagar la deuda con fondos propios y acumular reservas para salir del cepo cambiario, una tarea que parece casi imposible.

Para recordar contextos históricos, cuando Carlos Menem enfrentó la hiperinflación de los ochenta, tuvo tres crisis significativas. La primera tras la finalización del mandato de Raúl Alfonsín, una segunda crisis inflacionaria en diciembre de 1989 resuelta con el Plan Bonex, y una tercera en febrero de 1991 que dio inicio al plan de convertibilidad. Durante todo ese proceso, Menem contó con el respaldo del FMI, participando en un programa entre 1989 y 1994, además de recibir fondos de las privatizaciones de canales  de televisión (11 y 13)  y ENTEL.

En contraste, Milei no tiene el apoyo del FMI. No se está negociando la llegada de nuevos fondos, y el gobierno solicitó sin éxito la remoción de su negociador el Chileno  Rodrigo Valdés (muy opositor de la Argentina). Además, la canciller Mondino no ha logrado influir en el gobierno de Estados Unidos para obtener apoyo, a diferencia de lo conseguido por Duhalde en 2002 y Macri en 2018.

El gobierno en líneas generales acierta el rumbo, disminución del gasto, superávit fiscal, pero lo cierto es que los dólares no alcanzan y el mercado sigue insistiendo «aparentemente » en que una devaluación es inevitable, realimentando aún más la  incertidumbre.–

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